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【资讯】AH股折价率收窄尚需时日

发布时间:2020-10-17 00:59:26 阅读: 来源:黎明液压滤芯厂家

AH股折价率收窄尚需时日

《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》上周末正式发布。就在此规则出台前,部分较A股折价的H股突然上演了大涨行情。领头的洛阳玻璃H股,6月11日和12日分别大涨16.67%、19.16%。  回头看,沪港股票市场交易互联互通机制试点获批的消息于4月10日披露以来,较A股大幅折价的H股成为大赢家。洛阳玻璃H股和A股4月9日收盘分别为1.35港元、5.09元,两地股价的价格差异明显。受沪港通试点的消息刺激,洛阳玻璃H股4月10日和11日分别大涨40.74%、15.79%。6月12日收盘,洛阳玻璃H股上涨至3.67港元,较4月9日的累计涨幅高达171.85%,而同期恒生指数的涨幅仅有1.45%。

洛阳玻璃是H股中相比A股折价率最高的个股,以6月13日收盘价计算,其H股仍约为A股价格的36%。H股相对A股折价率第二高的是昆明机床,其H股6月11日和12日分别大涨10.81%、5.69%。此外,浙江世宝、东北电气等H股期待互联互通机制扩大至深市,6月12日收盘分别较4月9日累计大涨91.32%、43.90%。  相比之下,沪港通试点给A股带来的利好推动不明显。上周一,恒生AH股溢价指数盘中创下近7年来的新低。该指数追踪在内地和香港两地同时上市股票的价格差异,指数越低意味着A股相对H股越便宜(溢价越低)。一项统计显示,6月12日共计27只A股较H股股价倒挂。其中,海螺水泥、中国太保、宁沪高速、中国平安等10只沪市A股较其H股折价超过15%,折价率最高的海螺水泥A股较H股折价近26%。  沪港通获批的消息宣布,在4月10日刺激折价率高的A股大涨,海螺水泥、宁沪高速等涨停。不过,折价A股的后续表现逊色于折价H股,有的大幅冲高回落,例如,海螺水泥6月13日收盘较沪港通消息宣布后的高点累计回落了15.28%;有的上涨步伐较小,宁沪高速、中国太保、中国人寿等5月以来碎步上行,但最新股价低于4月10日的盘中高点。至于上周折价H股“骚动”之时,折价A股基本上按兵不动。  沪港通试点被寄望于引爆蓝筹行情,可现在折价率较高的A股不温不火。一方面,折价率高的A股不同于折价率高的H股,前者主要是绩优大盘蓝筹股,而后者大多是绩差小盘股。这反映出两地市场投资者结构和投资风格的差异,以散户为主导的A股市场远没有形成大盘蓝筹股得宠的氛围。在此背景下,较H股折价率较高的A股,很难在A股蓝筹股中“单兵突进”。  另一方面,市场对沪港通的利好存在分歧,AH股折价率收窄尚需时日。有观点认为,沪港通短期对A股的影响或“形式大于实质”。这样的担心并非多虑,A股市场近年不断放开引入各类资金的额度,但增量资金入市的状况一直不理想。中登公司最新披露的数据显示,沪深两市5月参与交易的A股账户数为1480.59万户,较上月减少了334.87万户;占期末A股有效账户数13206.17万户的11.21%,较上月下降了2.57个百分点,降至历史低点附近。这说明A股的资金引入问题不仅在于额度,更在于是否具备赚钱效应。持续多年的赔钱效应,使越来越多投资者加入到等待观望的行列中。沪港通试点进一步打通了A股引入港资的渠道,可港资入市未必“急吼吼”,A股更不能简单将其视为熊市的“拯救者”。  当然,AH股折价现象也表明A股平均估值水平偏低。以往恒生AH股溢价指数触底曾引发过力度较大的A股反弹,当前的A股同样底部特征较为明显。沪港通推出等改革举措的实施,有望给A股带来中长期投资机会。

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